Publications

CIO Letter - Octobre 2026

Le bruit des taux, la force des fondamentaux

En septembre, les marchés actions et obligataires ont reculé de concert, tandis que les performances au sein des marchés actions sont devenues particulièrement contrastées. La technologie et le pétrole ont fait figure d’exceptions, portés respectivement par les investissements dans l’intelligence artificielle et la hausse des prix de l’énergie. Malgré une activité économique robuste aux États-Unis et des signes d’amélioration en Europe, la persistance de l’inflation et l’ampleur des besoins de financement ont maintenu les taux longs sous pression.

À l’approche du quatrième trimestre, notre scénario reste constructif. La croissance nominale soutenue et l’élargissement de la croissance des bénéfices des entreprises continuent d’apporter un soutien aux marchés, tandis que les rendements obligataires plus élevés ont redonné au portage un rôle d’amortisseur pour les portefeuilles diversifiés. L’incertitude politique entourant les élections de mi-mandat américaines pourrait alimenter la volatilité à court terme, mais nous estimons que l’attention des marchés reviendra aux fondamentaux : les bénéfices, la croissance économique et la politique monétaire.

Nous restons investis et vigilants, considérant les éventuelles turbulences de marché comme des occasions de renforcer nos positions de qualité.

Lire la CIO Letter complète (PDF)

Octobre 13, 2026

Publications

Quand la diversification devient une illusion

Ce n’est pas le nombre de lignes qui diversifie un portefeuille, mais le nombre de moteurs économiques réellement indépendants.

Octobre 07, 2026

Publications

États-Unis : l’ingénierie financière face aux forces de rappel

Face à l’envolée de la dette américaine, Washington multiplie les leviers financiers. Mais les marchés finiront par trancher.

Septembre 23, 2026

Publications

CIO Letter - Septembre 2026

Quand la hausse des taux devient un risque pour la politique monétaire

Septembre 17, 2026